中水集团远洋股份有限公司（以下简称“中水渔业”）近日发布2025年第一季度财报。报告期内，公司多项财务指标出现较大变动，其中长期应付款增长1633.72%，应收票据下降100%，值得投资者关注。
营收下滑15.28%，市场拓展或遇阻
本季度，中水渔业营业收入为8.46亿元，较上年同期的9.99亿元减少15.28%。这一下降趋势表明公司在市场份额的争夺中可能面临挑战，或许是市场需求变动、竞争加剧等因素所致。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 846,269,021.73 | 998,940,498.68 | -15.28% |
净利润亏损收窄，仍处困境
归属于上市公司股东的净利润为 -1605.71万元，上年同期为 -2949.87万元，亏损有所收窄。虽然亏损状况改善，但公司仍处于亏损状态，盈利之路依旧艰难。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -16,057,140.09 | -29,498,669.41 | 不适用 |
扣非净利润亏损，核心业务待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1735.87万元，上年同期为 -2875.99万元。扣非净利润持续亏损，反映出公司核心业务的盈利能力亟待提高。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -17,358,727.54 | -28,759,894.52 | 不适用 |
基本每股收益与扣非每股收益均为负
基本每股收益为 -0.0439元/股，上年同期为 -0.0806元/股；扣非每股收益同样为负，显示股东的每股收益情况不佳，公司需努力改善经营提升每股收益。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.0439 | -0.0806 | 不适用 |
| 扣非每股收益 | 数据未提及 | 数据未提及 | 数据未提及 |
应收账款微增，回款管理需关注
应收账款期末余额为2.83亿元，较期初的2.59亿元增长9.6%。虽然增幅不大，但公司仍需加强应收账款的回款管理，警惕坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 应收账款 | 283,444,840.54 | 258,633,411.70 | 24,811,428.84 | 9.6% |
应收票据归零，资金回笼结构改变
应收票据期末余额为0，期初为419.24万元，下降100%。公司称主要是期初应收票据到期收回，这一变化影响公司资金回笼结构，需关注后续票据相关业务策略。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 应收票据 | - | 4,192,405.78 | -4,192,405.78 | -100.00% |
加权平均净资产收益率上升，资产运营效率改善
加权平均净资产收益率为 -4.56%，上年同期为 -6.61%，上升2.05%。表明公司资产运营效率有所改善，但仍为负数，需进一步提升盈利能力以转正。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -4.56% | -6.61% | 2.05% |
存货基本持平，关注市场需求变动
存货期末余额为16.03亿元，较期初的16.02亿元基本持平。公司需紧密关注市场需求变动，避免存货积压或短缺影响经营效益。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 存货 | 1,602,975,907.14 | 1,601,625,168.89 | 1,350,738.25 | 0.08% |
销售费用下降21.61%，或影响市场推广
销售费用为1497.75万元，较上年同期的1910.69万元下降21.61%。销售费用降低可能影响公司市场推广力度，对未来销售增长产生一定影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 14,977,536.76 | 19,106,909.19 | -4,129,372.43 | -21.61% |
管理费用略降，运营效率待提升
管理费用为3426.25万元，较上年同期的3734.66万元下降8.26%。虽有下降，但公司仍需进一步优化管理流程，提升运营效率，降低管理成本。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 管理费用 | 34,262,494.47 | 37,346,616.93 | -3,084,122.46 | -8.26% |
财务费用微降，合理控制债务规模
财务费用为2013.38万元，较上年同期的2097.90万元下降4.03%。公司应继续合理控制债务规模和融资成本，保持财务费用稳定。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | 20,133,783.05 | 20,979,035.87 | -845,252.82 | -4.03% |
研发费用大增61.03%，注重创新投入
研发费用为1962.29万元，较上年同期的1218.56万元增长61.03%。公司加大研发投入，有望提升产品竞争力和创新能力，但需关注研发成果转化。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,962,292.76 | 1,218,557.67 | 743,735.09 | 61.03% |
经营活动现金流净额转正，经营获现能力提升
经营活动产生的现金流量净额为1008.55万元，上年同期为 -32919.61万元。经营活动现金流净额转正，表明公司经营获现能力提升，经营状况有所改善。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 10,085,519.00 | -329,196,088.52 | 339,281,607.52 | 不适用 |
投资活动现金流净额增加，投资策略调整
投资活动产生的现金流量净额为 -728.35万元，上年同期为 -11460.15万元。投资活动现金流净额增加，或因公司投资策略调整，减少投资支出。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -7,283,542.96 | -114,601,514.53 | 107,317,971.57 | 不适用 |
筹资活动现金流净额大降74.58%，融资环境或变化
筹资活动产生的现金流量净额为8302.32万元，较上年同期的32659.81万元下降74.58%。可能因融资环境变化或公司融资策略调整，需关注后续融资能力和资金需求匹配情况。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 本期增减（元） | 增减比率 |
|---|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 83,023,172.27 | 326,598,147.53 | -243,574,975.26 | -74.58% |
中水渔业在2025年第一季度虽有部分指标改善，但仍面临诸多挑战。长期应付款大幅增长可能增加偿债压力，应收票据归零改变资金回笼结构，营收和净利润亏损问题需尽快解决。投资者应密切关注公司后续经营策略调整和财务状况变化。
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