鹰眼预警：特一药业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，特一药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为6.88亿元，同比下降35.55%；归母净利润为2049.5万元，同比下降91.9%；扣非归母净利润为1855.24万元，同比下降92.55%；基本每股收益0.04元/股。

公司自2014年7月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为10.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对特一药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.88亿元，同比下降35.55%；净利润为2049.5万元，同比下降91.9%；经营活动净现金流为-2254.98万元，同比下降111.36%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为6.9亿元，同比大幅下降35.55%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降91.91%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为53.33%，43.61%，-92.55%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、2.5亿元、0.2亿元，同比变动分别为40.41%、42.07%、-91.91%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.7亿元、2亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.1低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.09、0.78、-1.1，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为43.92%，同比下降21.78%；净利率为2.98%，同比下降87.44%；净资产收益率（加权）为1.1%，同比下降93.36%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为43.92%，同比大幅下降21.78%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为49.04%、56.15%、43.92%，同比变动分别为-7.54%、14.51%、-21.78%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.98%，同比大幅下降87.44%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.1%，同比大幅下降93.36%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.88%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为26.49%，同比增长32.59%；流动比率为1.6，速动比率为1.15；总债务为5.26亿元，其中短期债务为5.26亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.6。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-1.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-1.1亿元、-1.1亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为7，同比下降37.28%；存货周转率为1.44，同比下降26.21%；总资产周转率为0.28，同比下降33.65%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7，同比大幅下降至37.28%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.24，1.95，1.44，存货周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为3.5%、5.27%、11.21%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为54.97%、36.62%、11.23%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.67%、3.89%、4.11%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.18%、10.82%、11.01%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.41、2.03、1.22，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为13.24%、16.34%、21.97%，持续增长。

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