鹰眼预警：仁和药业应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，仁和药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为40.75亿元，同比下降19.02%；归母净利润为4.82亿元，同比下降15.05%；扣非归母净利润为3.35亿元，同比下降24.73%；基本每股收益0.35元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为17.52亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对仁和药业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为40.75亿元，同比下降19.02%；净利润为5.67亿元，同比下降9.98%；经营活动净现金流为5.57亿元，同比增长11.57%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为4.41%，-2.35%，-19.02%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为6.76%、8%、8.98%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为37.94%，同比增长2.2%；净利率为13.9%，同比增长11.17%；净资产收益率（加权）为7.9%，同比下降17.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.62%、37.12%、37.94%持续增长，应收账款周转率分别为13.54次、13.41次、10.61次持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.42%，9.63%，7.9%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为9.04%，同比下降14.82%；流动比率为7.57，速动比率为6.81；总债务为68.96万元，其中短期债务为68.96万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-15.91%，营业成本同比增长-20.08%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为10.61，同比下降20.86%；存货周转率为5.42，同比下降22.58%；总资产周转率为0.55，同比下降18.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为13.54，13.41，10.61，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为5.42，同比大幅下降22.58%。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6%、6%、6.51%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.71，0.67，0.55，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为11.9亿元，较期初增长32.32%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为6.29、5.6、3.43，持续下降。

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