鹰眼预警：万业企业营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，万业企业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为5.81亿元，同比下降39.72%；归母净利润为1.08亿元，同比下降28.85%；扣非归母净利润为-5461.55万元，同比下降170.63%；基本每股收益0.1173元/股。

公司自1993年4月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为25.07亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.43元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万业企业2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.81亿元，同比下降39.72%；净利润为-655.87万元，同比下降107.82%；经营活动净现金流为-2.17亿元，同比增长9.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.8亿元，同比大幅下降39.72%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为37.27%，-75.85%，-170.63%，变动趋势持续下降。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-655.9万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-39.72%，销售费用同比变动1.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.76%、14.65%、18.46%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.32%，营业成本同比增长-41.51%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.32%，营业收入同比增长-39.72%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-2.2亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为47.67%，同比增长3.47%；净利率为-1.13%，同比下降112.97%；净资产收益率（加权）为1.32%，同比下降26.67%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为33.41%，8.7%，-1.13%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期46.96%增长至47.67%，销售净利率由去年同期8.7%下降至-1.13%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.32%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.29%，1.8%，1.32%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.22%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-1.1亿元，归母净利润为1.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为12.93%，同比下降23.05%；流动比率为7.24，速动比率为5.37；总债务为4.12亿元，其中短期债务为1.6亿元，短期债务占总债务比为38.75%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-12.82%，营业成本同比增长-41.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为224.92%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、6.9亿元、0.9亿元，公司经营活动净现金流分别-6.7亿元、-2.4亿元、-2.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.68，同比下降52.38%；存货周转率为0.24，同比下降53.05%；总资产周转率为0.06，同比下降40.41%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为21.26，9.82，4.68，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.66，0.51，0.24，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为9.22%、10.42%、13.93%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.12，0.09，0.06，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为9.7亿元，较期初增长581.47%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为24.6、6.8、0.6，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.3亿元，较期初增长51.62%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.13%、2.83%、3.26%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.4亿元，同比增长21.65%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长21.65%，营业收入同比增长-39.72%，管理费用增速高于营业收入增速。

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