2025年第一季度，上海市北高新股份有限公司（以下简称“市北高新”）交出了一份喜忧参半的成绩单。一方面，公司营业收入实现了64.56%的大幅增长，另一方面，净利润仍处于亏损状态。本文将对市北高新2025年第一季度财报进行深入解读，为投资者揭示公司财务状况背后的真相。
营业收入：项目销售带动大幅增长
市北高新本季度营业收入为363,622,384.49元，较上年同期的220,963,265.90元增长了64.56%。增长的主要原因是云置禾开发建设的市北华庭项目部分实现销售。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 363,622,384.49 | 220,963,265.90 | 64.56 |
这一增长幅度较为可观，显示出公司在项目推进和销售策略上取得了一定成效。然而，需要注意的是，虽然营收增长迅速，但公司整体仍未实现盈利，后续需关注项目销售的持续性以及成本控制情况。
净利润：亏损收窄但仍处困境
归属于上市公司股东的净利润为 -39,285,717.10元，上年同期为 -63,056,321.86元。虽然亏损有所收窄，但公司依然处于亏损状态。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | -39,285,717.10 | -63,056,321.86 | 不适用 |
从数据来看，尽管营收大幅增长，但可能由于成本、费用等因素的影响，净利润未能实现转正。投资者需密切关注公司后续能否通过优化成本结构、提高运营效率等方式实现盈利。
扣非净利润：主营业务盈利能力待提升
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -52,862,593.74元，上年同期为 -51,817,932.93元。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | -52,862,593.74 | -51,817,932.93 | 不适用 |
扣非净利润持续为负，表明公司主营业务的盈利能力较弱，对非经常性损益的依赖较大。公司需要加强主营业务的竞争力，提高核心业务的盈利水平。
基本每股收益：亏损减轻但仍为负数
基本每股收益为 -0.0210元/股，上年同期为 -0.0337元/股。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | -0.0210 | -0.0337 | 不适用 |
基本每股收益虽有所改善，但仍为负数，反映出公司每股的盈利状况不佳，股东的收益回报面临压力。
扣非每股收益：同样反映主营业务困境
扣非每股收益数据未提及，从扣非净利润的情况来看，扣非每股收益大概率也为负数，同样反映出公司主营业务在盈利能力方面存在较大问题。
应收账款：规模略有增长
应收账款为226,367,994.92元，较2024年12月31日的224,485,748.54元略有增长。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 应收账款（元） | 226,367,994.92 | 224,485,748.54 |
应收账款的增长可能会增加公司的坏账风险，公司需加强应收账款的管理，确保资金的及时回笼。
应收票据：无相关数据
财报中应收票据项目无数据，表明公司在本季度可能未涉及应收票据相关业务。
加权平均净资产收益率：有所下降
加权平均净资产收益率为0.61%，上年同期为0.99%，下降了0.38个百分点。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度(%) |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 0.61 | 0.99 | -0.38 |
该指标的下降反映出公司运用净资产获取利润的能力有所减弱，需要进一步优化资产运营效率。
存货：略有下降但规模仍大
存货为6,519,372,651.39元，较2024年12月31日的6,649,378,301.44元略有下降。
| 项目 | 2025年3月31日 | 2024年12月31日 |
|---|---|---|
| 存货（元） | 6,519,372,651.39 | 6,649,378,301.44 |
尽管存货规模有所下降，但整体规模依然较大。存货的大量积压可能会占用公司较多资金，增加仓储成本和存货跌价风险，公司需加快存货周转速度。
销售费用：支出金额较小
销售费用为833,008.50元，上年同期数据未提及。本季度销售费用支出金额相对较小，可能公司在销售推广方面的投入较为谨慎。但从另一个角度看，较小的销售费用投入是否会对公司未来的销售增长产生限制，值得关注。
管理费用：有所增长
管理费用为22,849,897.20元，上年同期为19,915,686.59元，增长了一定幅度。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 管理费用（元） | 22,849,897.20 | 19,915,686.59 |
管理费用的增长可能与公司业务规模扩大、运营管理复杂度增加有关。公司需要审视管理费用的增长是否合理，是否带来了相应的管理效益提升。
财务费用：利息支出较高
财务费用为64,655,571.00元，其中利息费用为66,531,542.58元，利息收入为2,737,617.85元。上年同期财务费用为76,839,449.90元，利息费用为80,150,143.67元，利息收入为3,376,229.96元。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 财务费用（元） | 64,655,571.00 | 76,839,449.90 |
| 其中：利息费用（元） | 66,531,542.58 | 80,150,143.67 |
| 利息收入（元） | 2,737,617.85 | 3,376,229.96 |
财务费用较高主要是由于利息支出较大，这对公司的利润产生了一定的侵蚀。公司应优化债务结构，降低利息支出，减轻财务负担。
研发费用：无相关数据
财报中研发费用项目无数据，表明公司在本季度可能未产生研发费用，或者研发投入相对较小未单独列示。在当前竞争激烈的市场环境下，研发投入的缺失可能会影响公司的长期竞争力和创新能力。
经营活动产生的现金流量净额：流出大幅减少
经营活动产生的现金流量净额为 -113,511,461.73元，上年同期为 -414,421,686.60元。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -113,511,461.73 | -414,421,686.60 |
虽然经营活动现金流量净额仍为负数，但流出金额大幅减少，表明公司经营活动的现金状况有所改善。不过，公司仍需进一步优化经营活动现金流，确保有足够的现金支持日常运营。
投资活动产生的现金流量净额：由负转正
投资活动产生的现金流量净额为17,383,927.55元，上年同期为 -39,418,025.81元。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | 17,383,927.55 | -39,418,025.81 |
投资活动现金流量净额由负转正，可能得益于公司投资策略的调整或投资项目的收益实现。这对公司的资金状况有积极影响，但需关注投资收益的可持续性。
筹资活动产生的现金流量净额：大幅增加
筹资活动产生的现金流量净额为408,996,893.38元，上年同期为18,961,330.93元。
| 项目 | 2025年第一季度 | 2024年第一季度 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 408,996,893.38 | 18,961,330.93 |
筹资活动现金流量净额的大幅增加，表明公司在本季度通过筹资活动获取了大量资金。公司需合理安排这些资金的使用，确保资金能够有效投入到业务发展中，提升公司的盈利能力。
综合来看，市北高新2025年第一季度营业收入的大幅增长为公司带来了一定的积极信号，但净利润亏损、主营业务盈利能力弱、财务费用较高等问题依然突出。投资者在关注公司业务发展的同时，需密切留意公司在成本控制、盈利提升等方面的举措和成效，以评估公司的投资价值和风险。
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