2025年第一季度，哈尔滨誉衡药业股份有限公司（以下简称“誉衡药业”）在营收、利润、现金流等多方面呈现出不同程度的变化。本文将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者揭示潜在风险与机遇。
营收下滑7.06%，市场拓展或遇挑战
报告期内，誉衡药业营业收入为551,255,672.12元，较上年同期的593,133,301.68元下降7.06%。这一下降态势值得关注，或暗示公司在市场拓展、产品销售等方面面临一定挑战。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 551,255,672.12 | 593,133,301.68 | -7.06% |
净利润增长15.24%，扣非净利润大增54.74%
归属于上市公司股东的净利润为60,252,267.26元，同比增长15.24%；而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为49,733,030.46元，同比大增54.74%。扣非净利润的大幅增长，显示出公司核心业务盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 60,252,267.26 | 52,282,909.59 | 15.24% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 49,733,030.46 | 32,140,693.96 | 54.74% |
基本每股收益与扣非每股收益双增长
基本每股收益为0.0274元/股，较上年同期的0.0235元/股增长16.60%；虽然扣非每股收益数据未单独列示，但结合扣非净利润大幅增长情况，推测扣非每股收益亦呈增长态势，反映公司为股东创造价值能力增强。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0274 | 0.0235 | 16.60% |
应收账款下降14.29%，资金回笼或改善
应收账款期末余额为106,994,599.72元，较期初的124,883,516.67元下降14.29%。这可能意味着公司在应收账款管理上取得一定成效，资金回笼情况有所改善。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 106,994,599.72 | 124,883,516.67 | -14.29% |
应收票据减少38.60%，结构调整所致
应收票据期末余额764,616.06元，较期初的1,245,321.46元减少38.60%，主要系重分类到应收票据的银行承兑汇票减少所致。这一变化反映了公司票据资产结构的调整。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 764,616.06 | 1,245,321.46 | -38.60% |
加权平均净资产收益率微升0.04%
加权平均净资产收益率为3.08%，较上年同期的3.04%微升0.04%，表明公司运用净资产获取利润的能力稍有提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 本报告期比上年同期增减（%） |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 3.08% | 3.04% | 0.04% |
存货数据未披露，关注潜在风险
报告中未提及存货相关数据，投资者需后续关注存货变动对公司经营的潜在影响，如存货积压、跌价等风险。
销售费用下降27.63%，策略或调整
销售费用为158,753,641.89元，较上年同期的219,368,874.09元下降27.63%，或因公司销售策略调整，在控制费用方面取得成效。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上年同期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 158,753,641.89 | 219,368,874.09 | -27.63% |
管理费用降低21.00%，运营效率提升？
管理费用为29,190,700.92元，较上年同期的36,935,856.14元降低21.00%，反映公司在管理成本控制上有所作为，或意味着运营效率的提升。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上年同期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 29,190,700.92 | 36,935,856.14 | -21.00% |
财务费用大降82.43%，债务负担减轻
财务费用为232,729.85元，较上年同期的1,324,953.12元大幅下降82.43%，主要因银行贷款大幅减少，利息费用降低，显示公司债务负担有所减轻。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上年同期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 232,729.85 | 1,324,953.12 | -82.43% |
研发费用微增2.32%，持续投入创新
研发费用为15,046,259.26元，较上年同期的14,704,935.33元微增2.32%，表明公司在研发创新上保持持续投入。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上年同期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 15,046,259.26 | 14,704,935.33 | 2.32% |
经营现金流净额降33.14%，依赖补助情况改善？
经营活动产生的现金流量净额为106,474,494.15元，较上年同期的159,239,649.03元下降33.14%，主要系上期收到的政府补助较多所致。这一变化或表明公司经营现金流对政府补助的依赖程度有所改善。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 106,474,494.15 | 159,239,649.03 | -33.14% |
投资现金流净额降幅超2200%，资金投向引关注
投资活动产生的现金流量净额为 -112,950,739.92元，较上年同期的 -4,756,664.99元，降幅达 -2,274.58%，主要因本期购买结构性存款产品和理财产品所致。如此大幅变动，其资金投向及潜在收益风险值得投资者关注。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -112,950,739.92 | -4,756,664.99 | -2,274.58% |
筹资现金流净额增92.36%，关注资金用途
筹资活动产生的现金流量净额为 -12,605,612.77元，较上年同期的 -164,988,138.09元增长92.36%，主要系本期增加回购股票专项贷款并回购股票所致。公司筹资活动现金流量的变化，需关注其资金用途及对公司股权结构的影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动率 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -12,605,612.77 | -164,988,138.09 | 92.36% |
综合来看，誉衡药业2025年第一季度在盈利指标上有一定提升，但营业收入下滑、投资现金流大幅变动等情况，投资者仍需密切关注公司后续经营策略与财务表现。
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