银华新能源新材料量化优选股票型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已披露。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定变化。其中，开放式基金份额变动中赎回份额比例较大，而基金净值则实现了一定增长。
主要财务指标：两类份额收益与利润均有进账
报告期内（2025年1月1日 - 2025年3月31日），银华新能源新材料量化股票发起式A类本期已实现收益4,071,213.59元，本期利润4,777,760.24元；C类本期已实现收益1,971,851.42元，本期利润2,373,148.88元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0142元，C类为0.0129元。期末基金资产净值A类达343,524,472.51元，C类为181,400,343.39元。期末基金份额净值A类是1.0556元，C类为1.0216元 。这表明两类份额在报告期内均实现了收益与利润的正向增长，资产净值也有所积累，为投资者带来了一定回报。
| 主要财务指标 | 银华新能源新材料量化股票发起式A | 银华新能源新材料量化股票发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,071,213.59 | 1,971,851.42 |
| 本期利润（元） | 4,777,760.24 | 2,373,148.88 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0142 | 0.0129 |
| 期末基金资产净值（元） | 343,524,472.51 | 181,400,343.39 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0556 | 1.0216 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
银华新能源新材料量化股票发起式A类过去三个月净值增长率为1.32%，业绩比较基准收益率为0.95%，A类跑赢业绩比较基准0.37个百分点；C类过去三个月净值增长率为1.21%，业绩比较基准收益率同样为0.95%，C类跑赢业绩比较基准0.26个百分点。从长期数据看，过去五年A类净值增长率63.25%，C类为60.01%，业绩比较基准收益率为33.91% ，两类份额均大幅领先业绩比较基准。但过去三年A类净值增长率 -34.90%，C类为 -35.69%，业绩比较基准收益率 -32.07%，均出现负增长且跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 银华新能源新材料量化股票发起式A | 银华新能源新材料量化股票发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 1.32% | 0.95% | 0.37% | 1.21% | 0.95% | 0.26% |
| 过去六个月 | -1.32% | -5.23% | 3.91% | -1.52% | -5.23% | 3.71% |
| 过去一年 | 7.56% | -0.90% | 8.46% | 7.12% | -0.90% | 8.02% |
| 过去三年 | -34.90% | -32.07% | -2.83% | -35.69% | -32.07% | -3.62% |
| 过去五年 | 63.25% | 33.91% | 29.34% | 60.01% | 33.91% | 26.10% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.90% | -1.77% | 25.67% | 20.06% | -1.77% | 21.83% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效起，A类基金累计净值增长率为23.90%，业绩比较基准收益率为 -1.77%，差值为25.67%；C类基金累计净值增长率为20.06%，业绩比较基准收益率为 -1.77%，差值为21.83%。整体显示出该基金长期增长趋势优于业绩比较基准，但不同阶段表现存在波动。
投资策略与运作：量化策略聚焦新能源新材料
本基金综合运用多种量化投资策略，重点投资新能源新材料产业上市公司。股票投资占基金资产比例80% - 95%，投资于新能源新材料主题上市公司发行的股票占非现金基金资产比例不低于80%。债券投资用于风险防御及现金替代性管理，坚持安全性、流动性和收益性原则，采取多种策略。同时，以套期保值为目的参与股指期货交易。在一季度，面对复杂市场环境，基金基于量化策略对新能源新材料主题股票筛选与权重优化，力求在跟踪主题市场表现时获取超额收益。
基金业绩表现：两类份额均跑赢业绩比较基准
截至报告期末，银华新能源新材料量化股票发起式A基金份额净值为1.0556元，本报告期基金份额净值增长率为1.31%；C基金份额净值为1.0216元，本报告期基金份额净值增长率为1.21%；而业绩比较基准收益率为0.95%。两类份额在本季度均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该阶段投资策略的有效性。
管理人展望：经济新旧更替，看好新能源新材料前景
管理人认为经济周期回落与新旧更替同步进行，新产业链逐渐取代旧产业。未来国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等为边际影响变量。新能源新材料行业发展空间广阔，兼具价值与成长，管理人将据此持续优化调整投资组合。这表明基金未来投资方向仍聚焦新能源新材料领域，同时密切关注宏观因素变化对投资组合的影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产527,011,867.42元，其中权益投资（股票）金额483,594,616.73元，占基金总资产比例91.76%；银行存款和结算备付金合计43,168,780.33元，占比8.19%；其他资产248,470.36元，占比0.05% 。权益投资占据主导地位，反映基金对股票市场的看好与布局，通过集中投资股票来追求资产增值。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 483,594,616.73 | 91.76 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 43,168,780.33 | 8.19 |
| 其他资产 | 248,470.36 | 0.05 |
| 合计 | 527,011,867.42 | 100.00 |
股票行业投资组合：制造业占比超八成
境内股票投资行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值424,020,011.22元，占基金资产净值比例80.78%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值47,081,912.75元，占比8.97%；采矿业公允价值621,207.00元，占比0.12%等。制造业占据绝对主导地位，契合基金投资新能源新材料产业的定位，因新能源新材料多集中于制造业领域。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 621,207.00 | 0.12 |
| C | 制造业 | 424,020,011.22 | 80.78 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 47,081,912.75 | 8.97 |
| E | 建筑业 | 1,388,520.00 | 0.26 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 189,833.96 | 0.04 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,187,260.86 | 0.42 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 4,058,849.94 | 0.77 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,047,021.00 | 0.77 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 483,594,616.73 | 92.13 |
港股通投资股票情况
本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资集中于境内市场。
股票投资明细：隆基绿能持仓市值占比4.35%
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，隆基绿能持仓市值22,809,528.95元，占比4.35%；阳光电源持仓市值20,932,667.80元，占比3.99%；比亚迪持仓市值14,324,179.20元，占比2.73%等。前十大股票投资涵盖新能源、电力等领域，与基金投资主题紧密相关，通过集中配置优质个股来提升基金收益。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601012 | 隆基绿能 | 1,439,087 | 22,809,528.95 | 4.35 |
| 2 | 300274 | 阳光电源 | 301,580 | 20,932,667.80 | 3.99 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 38,208 | 14,324,179.20 | 2.73 |
| 4 | 601985 | 中国核电 | 1,316,085 | 12,121,142.85 | 2.31 |
| 5 | 300014 | 亿纬锂能 | 219,200 | 10,326,512.00 | 1.97 |
| 6 | 600905 | 三峡能源 | 2,360,900 | 9,986,607.00 | 1.90 |
| 7 | 600699 | 均胜电子 | 471,100 | 8,456,245.00 | 1.61 |
| 8 | 688223 | 晶科能源 | 1,297,689 | 8,409,024.72 | 1.60 |
| 9 | 002074 | 国轩高科 | 381,343 | 8,305,650.54 | 1.58 |
开放式基金份额变动：赎回份额比例超19%
报告期期初基金份额总额A类为347,921,652.01份，C类为188,773,567.13份；报告期期间基金总申购份额A类10,159,926.87份，C类8,705,878.39份；报告期期间基金总赎回份额A类32,646,785.45份，C类19,922,702.42份；报告期期末基金份额总额A类325,434,793.43份，C类177,556,743.10份。整体来看，两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，总赎回份额占期初份额比例超19%，反映部分投资者在本季度选择赎回基金份额。
| 项目 | 银华新能源新材料量化股票发起式A | 银华新能源新材料量化股票发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 347,921,652.01 | 188,773,567.13 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 10,159,926.87 | 8,705,878.39 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 32,646,785.45 | 19,922,702.42 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 325,434,793.43 | 177,556,743.10 |
综合来看，银华新能源新材料量化优选股票型发起式基金在2025年第一季度虽净值实现增长且跑赢业绩比较基准，但面临较大份额赎回情况。投资者后续需关注基金在经济新旧更替背景下，对新能源新材料行业投资策略调整及业绩持续性，同时关注宏观因素变动对基金的影响。
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