中央商场2024年年报解读：营收净利双降，多项指标现风险

2025年4月23日，南京中央商场（集团）股份有限公司（以下简称“中央商场”）发布2024年年度报告。报告期内，公司面临诸多挑战，多项关键财务指标出现较大变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比下降40.15%，归属于上市公司股东的净资产同比下降17.60%，值得投资者密切关注。

营收下滑，传统商超渠道冲击明显

2024年，中央商场实现营业收入22.98亿元，同比下降6.20%。从数据来看，报告期受传统商超渠道消费下滑的影响，公司百货零售销售下降，导致营业收入减少。这表明公司在核心业务板块面临着严峻的市场挑战，消费市场的变化对其营收增长形成了较大阻碍。

净利润亏损，多重因素叠加影响

归属于上市公司股东的净利润为 -1.48亿元，与上一年度的 -1.53亿元相比，虽亏损幅度有所收窄，但仍处于亏损状态。主要原因包括受到房地产市场整体下行的影响，公司对地产开发类存货计提减值损失；同时，传统商超渠道消费下滑，导致百货零售销售下降，营业收入减少进而毛利减少。这显示公司在经营过程中面临行业周期性和市场环境变化的双重压力。

扣非净利润持续亏损，核心业务盈利能力待提升

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -1.53亿元，延续了上一年度的亏损态势。这进一步说明公司核心业务的盈利能力较弱，在剔除了非经常性损益的影响后，公司的经营状况仍不容乐观，需要对主营业务进行深度调整和优化。

基本每股收益和扣非每股收益均为负，股东收益受影响

基本每股收益和稀释每股收益均为 -0.13元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益为 -0.14元/股。这意味着公司每股的盈利水平较差，股东的投资回报面临困境，公司需要尽快改善经营状况，提升盈利能力，以增强股东信心。

销售费用微降，人员薪资类支出减少

销售费用为3.48亿元，同比下降2.83%，主要原因是报告期人员薪资类支出较同期减少。虽然销售费用有所下降，但公司仍需关注在市场推广和销售渠道拓展方面的投入是否充足，以维持和提升市场份额。

管理费用下降，降本降费效果显现

管理费用为4.73亿元，同比下降5.40%，得益于报告期公司降本降费，精简管理机构支出，薪资类支出较同期减少。这表明公司在内部管理优化方面取得了一定成效，但仍需持续关注管理效率的提升，确保在降低成本的同时不影响公司的正常运营和发展。

|年份|管理费用（元）|同比增减（%）| | ---- | ---- | |2024年|472,500,507.81|-5.40| |2023年|499,455,130.34|/|

财务费用略有上升，利息支出压力仍存

财务费用为2.96亿元，同比上升1.32%。其中，利息费用为2.87亿元，利息收入为2707.67万元。财务费用的上升可能会对公司的利润产生进一步的挤压，公司需要优化融资结构，降低融资成本，以缓解财务费用带来的压力。

报告期内，公司未提及研发投入、研发人员情况等相关信息，这可能反映出公司在创新和业务拓展方面的投入相对不足，在竞争激烈的市场环境中，可能会面临产品和服务缺乏竞争力的风险。

经营活动现金流量净额大幅下降，经营获现能力减弱

经营活动产生的现金流量净额为3.14亿元，同比下降40.15%。主要原因包括受传统商超渠道消费下滑影响，百货零售销售下降；百货板块支付前期欠付货款；地产板块支付土地增值税较同期增加；收到的税费返还较同期减少。这一系列因素导致公司经营活动现金流入减少，而现金流出增加，经营获现能力减弱，对公司的日常运营和发展可能带来一定的资金压力。

投资活动现金流量净额减少，门店扩张带来支出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -6853.96万元，较上年同期的 -4511.33万元，减少了2342.63万元。主要原因是报告期百货海安店开业，门店装修改造支出较同期增加。这表明公司在投资方面的现金流出增加，虽然门店扩张可能为未来发展奠定基础，但短期内会对公司的资金流动性产生一定影响。

筹资活动现金流量净额增加，债务偿还压力缓解

筹资活动产生的现金流量净额为 -2.83亿元，较上年同期的 -4.66亿元，增加了1.83亿元。主要原因是报告期偿还金融机构本金及利息较同期减少。这显示公司在筹资方面的现金流出压力有所缓解，一定程度上改善了公司的资金状况，但仍需关注未来的债务偿还计划和融资需求，确保资金链的稳定。

市场竞争风险

中国百货零售行业呈现“增速放缓、分化加剧、转型深化”的格局，线上零售持续挤压线下实体零售，消费者购物习惯的改变以及消费信心不足，导致线下客流锐减。中央商场在这样的市场环境下，面临着激烈的竞争，若不能有效应对，市场份额可能进一步下降。

房地产市场风险

公司部分业务涉及房地产开发，房地产市场整体下行，对公司的地产开发类存货产生影响，导致计提减值损失。若房地产市场持续低迷，公司可能面临进一步的资产减值风险，对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

债务风险

虽然报告期偿还金融机构本金及利息较同期减少，但公司仍存在一定的债务规模。如短期借款期末余额为41.13亿元，部分借款已逾期，若公司经营状况未能改善，可能面临债务违约风险，进而影响公司的信用和资金链稳定。

董事长、总裁祝珺报告期内从公司获得的税前报酬总额为176.5万元，董事、副总裁李成江为140.14万元，财务总监金福为105.27万元。管理层报酬的确定与公司实际业绩完成情况相关，实施目标责任考评，并根据考评结果发放。在公司面临亏损的情况下，投资者可能会关注管理层报酬与公司业绩之间的匹配性，以及管理层是否有切实可行的措施来改善公司经营状况。

总体而言，中央商场2024年年报显示公司在经营、财务等方面面临诸多挑战，投资者需密切关注公司在应对市场变化、优化业务结构、改善财务状况等方面的举措和成效。

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