2025年第一季度，北京康辰药业股份有限公司（以下简称“康辰药业”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收和净利润虽有增长，但经营活动现金流量净额大幅下降，研发费用也有所减少，这些变化值得投资者关注。
营收稳健增长，市场拓展见成效
2025年第一季度，康辰药业营业收入为2.12亿元，较上年同期的1.99亿元增长了6.41%。这表明公司在市场拓展和产品销售方面取得了一定成效，业务处于稳步增长态势。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 212,002,399.05 | 199,236,548.72 | 6.41 |
净利润增长，盈利能力提升
归属于上市公司股东的净利润为4449.74万元，较上年同期的4165.43万元增长6.83%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和运营管理，反映出公司盈利能力有所提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 44,497,393.80 | 41,654,332.06 | 6.83 |
扣非净利润增长，主业表现突出
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4389.96万元，较上年同期的3965.67万元增长10.70%。这一数据的增长说明公司核心业务的盈利能力增强，主营业务发展态势良好。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 43,899,622.52 | 39,656,677.06 | 10.70 |
基本每股收益微升，股东回报增加
基本每股收益为0.28元/股，上年同期为0.27元/股，增长了约3.70%。基本每股收益的微幅增长，意味着股东每持有一股所享有的净利润有所增加，对股东回报有积极影响。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.28 | 0.27 | 3.70 |
应收账款增加，回款风险需关注
应收账款为3.03亿元，较上年度末的2.51亿元增加了0.52亿元。应收账款的增加可能会带来回款风险，如果不能及时收回，可能会影响公司的资金周转和财务状况。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 302,722,762.67 | 251,013,321.48 | 51,709,441.19 |
加权平均净资产收益率稳定，资产运营良好
加权平均净资产收益率虽未在文中明确变动幅度，但从整体盈利情况来看，公司在资产运营和盈利转化方面维持在一个相对稳定的水平，资产利用效率较好。
存货略有下降，库存管理优化
存货为6987.00万元，较上年度末的7238.32万元略有下降，减少了251.32万元。这可能得益于公司优化库存管理，提高了存货周转效率，降低了库存积压风险。
| 项目 | 2025年3月31日（元） | 2024年12月31日（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 存货 | 69,870,047.21 | 72,383,172.34 | -2,513,125.13 |
销售费用微降，市场推广策略调整
销售费用为9001.30万元，较上年同期的9044.97万元略有下降，减少了43.67万元。这或许表明公司对市场推广策略进行了调整，在保证市场份额的同时，努力控制销售成本。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动金额（元） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 90,013,005.63 | 90,449,693.33 | -436,687.70 |
管理费用上升，关注内部管理效率
管理费用为3287.90万元，较上年同期的2616.34万元增加了671.56万元，增长幅度为25.67%。管理费用的大幅增长，公司需要关注内部管理效率，审视费用增长的合理性，避免不必要的开支。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 32,879,012.54 | 26,163,429.01 | 25.67 |
财务费用改善，资金成本降低
财务费用为 -68.58万元，上年同期为 -105.19万元。财务费用的改善，表明公司资金成本有所降低，可能得益于优化债务结构或合理的资金运作。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 财务费用 | -685,783.72 | -1,051,851.74 |
研发费用下降，创新动力待保持
研发费用为807.85万元，较上年同期的1131.95万元下降了28.63%。研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司需保持创新动力，确保长期发展。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 8,078,499.71 | 11,319,522.81 | -28.63 |
经营现金流净额锐减，资金压力增大
经营活动产生的现金流量净额为 -3151.22万元，上年同期为4503.15万元，同比减少169.98%。主要原因是销售商品、提供劳务收到的现金减少以及支付给职工及为职工支付的现金增加。这一变化反映出公司经营活动现金回笼不佳，资金压力增大，可能影响公司的日常运营和发展规划。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -31,512,207.33 | 45,031,453.62 | -169.98 |
投资现金流净额增长，投资策略积极
投资活动产生的现金流量净额为3864.26万元，较上年同期的1450.45万元增长166.42%。这表明公司投资活动现金流入大于流出，投资策略较为积极，可能在寻求新的投资机会或优化资产配置。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 38,642,580.07 | 14,504,455.62 | 166.42 |
筹资现金流净额下降，融资策略调整
筹资活动产生的现金流量净额为1502.23万元，较上年同期的2508.46万元下降了40.11%。这可能意味着公司融资策略有所调整，减少了外部融资规模，或者对债务偿还和利润分配进行了相应安排。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度（%） |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 15,022,326.70 | 25,084,636.79 | -40.11 |
总体来看，康辰药业2025年第一季度营收和净利润增长，但经营现金流净额锐减、研发费用下降等问题需引起重视。投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化。
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