华大基因2024年报解读：营收净利双降，研发投入与风险并存

2025年4月，深圳华大基因股份有限公司发布2024年度报告。报告期内，公司实现营业收入386,692.08万元，同比下降11.10%；实现归属于上市公司股东的净利润-90,269.09万元，同比下降1071.68%。本文将基于报告内容，对公司财务状况进行深入解读，为投资者提供全面的分析与风险提示。

营收下滑，市场竞争压力显现

2024年度，华大基因营业收入为386,692.08万元，同比下降11.10%。从业务板块来看，生育健康业务实现营业收入11.49亿元，同比下降2.46%；肿瘤与慢病防控业务实现营业收入6.25亿元，同比增长19.02%；感染防控业务实现营业收入0.73亿元，同比下降85.91%；多组学与合成业务实现营业收入6.67亿元，同比下降5.64%；精准医学检测综合解决方案业务营业收入同比增长22.37%。

感染防控业务营收大幅下降，主要系突发公共卫生事件带来的营业收入同比大幅下降，以及国内多地出台严查严管医疗机构样本外送检测政策的影响。整体营收下滑，显示公司面临较大市场竞争压力。

净利润暴跌，经营业绩面临挑战

归属于上市公司股东的净利润为-90,269.09万元，同比下降1071.68%。公司经营业绩亏损，主要原因包括行业周期和市场竞争加剧导致营业收入规模下降；产品价格下降及产品结构调整，部分产品毛利率同比下降；部分客户回款周期延长，信用减值损失同比大幅增长；因前期投入资产未实现预期收益，进行战略收缩并计提资产减值准备；持续加大研发投入，在营业收入未大幅增长时对净利润产生影响；办公、研发、生产场所建设带来较高折旧摊销费用及整体运营成本增加。

费用有增有减，研发投入持续加大

1. 销售费用：2024年销售费用为1,009,984,667.46元，同比下降2.54% ，一定程度上缓解了成本压力。
2. 管理费用：管理费用409,508,019.59元，同比增长2.68%，可能与公司运营规模及管理复杂度提升有关。
3. 财务费用：财务费用-50,338,502.85元，同比下降9.71%，体现公司在财务管理上的优化成果。
4. 研发费用：研发费用606,174,523.75元，同比增长14.61%。公司持续加大研发投入，不断开拓新的产品线并进行前瞻领域性布局，加速重点产品迭代，但在营收未大幅增长时，对净利润产生一定影响。

现金流波动，经营与筹资现变化

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为95,722,825.51元，同比减少76.58%，主要系报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。这表明公司经营活动现金流入面临压力，需关注销售回款情况。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-314,415,805.63元，同比增加82.04%，主要系报告期收回投资收到的现金增加所致。公司在投资策略上有所调整，回收部分投资以优化资金配置。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-683,152,351.95元，同比减少155.98%，主要系报告期支付股权回购款所致。筹资活动现金流出增加，对公司资金流动性产生一定影响。

研发投入持续增长，布局未来发展

2024年公司研发投入总金额为67,694.75万元，同比增长10.20%。研发投入占营业收入比例为17.51%，较上年的14.12%有所提高。公司在多个主营业务领域布局大量研发项目，如无创产前检测NIFTY产品试剂盒国产化替代、基于WGS技术平台五前产品开发等。持续的研发投入体现公司对技术创新的重视，为未来发展奠定基础，但短期内对利润造成一定冲击。

研发人员稳定，结构有所优化

研发人员数量为711人，较上年的703人增长1.14%，占员工总数比例为19.21%。从学历结构看，本科人数295人，较上年减少1.99%；硕士人数311人，增长4.36%；博士人数82人，增长10.81%。研发人员年龄结构中，30岁以下人数233人，下降6.80%；30 - 40岁人数422人，增长6.84%。研发人员队伍稳定且结构有所优化，高学历、中青年研发人员占比增加，有利于提升公司创新能力。

市场竞争加剧，毛利率与盈利受威胁

基因测序行业竞争日益激烈，NIPT纳入带量集采，产品服务价格呈下降趋势。华大基因虽具综合优势，但未来若不能在技术、成本、质量、渠道等方面持续提升，将面临更大竞争压力，影响产品毛利率和盈利水平。

政策变动风险，业务开展或受限

国内外行业政策、市场环境调整变化，以及国家对基因检测服务行业、人类遗传资源管理、数据安全等监管法规的完善，可能对公司主营业务产生不利影响。若政策发生不利于公司的变化，业务开展和生产经营将受到限制。

海外业务风险犹存

公司业务覆盖超100个国家和地区，境外业务面临诸多风险。如境外法律法规、产业及关税政策变化，出口管制，国际政治经济形势不利变化，重要客户合作协议到期不续约，贸易摩擦等，都可能影响海外业务正常开展和持续发展。此外，子公司被列入“实体清单”及美国相关政策不确定性，也给公司带来潜在不利影响。

汇率波动影响盈利

公司全球化业务布局，积累了一定外汇资产及负债，外币收入与支出不匹配，外汇风险敞口扩大。若外币汇率大幅波动，将直接影响汇兑损益，对盈利状况造成一定影响。

知识产权纠纷潜在风险

基因组学应用行业技术复杂，不同国家和地区监管存在差异。公司在生产经营中可能因未充分认识而侵犯第三方知识产权，或自身知识产权被侵犯，从而产生知识产权侵权纠纷，给公司带来经济损失和法律纠纷。

2024年度公司实际支付董事、监事、高级管理人员（含报告期内离任董监高）报酬总额共计1,470.51万元，其中支付独立董事津贴75.69万元。尽管公司处于亏损状态，但给予董监高一定与营收相关的绩效激励，以及为鼓励前瞻性布局给予的绩效激励。这种情况引发关注，在公司业绩不佳时，高额高管薪酬可能影响股东利益，需关注公司激励机制的合理性与有效性。

2024年华大基因面临营收与净利润双降的困境，虽在研发投入和业务布局上有积极举措，但仍需应对市场竞争、政策变化、海外业务等多方面风险。投资者需密切关注公司在技术创新、成本控制、市场拓展及风险管理等方面的表现。公司应进一步优化业务结构，提升核心竞争力，加强风险管理，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。