新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，拓新药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为4.22亿元，同比下降49.53%；归母净利润为-1988.49万元，同比下降108.18%；扣非归母净利润为-2725.54万元，同比下降111.75%；基本每股收益-0.16元/股。
公司自2021年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9463.61万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对拓新药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.22亿元，同比下降49.53%；净利润为-1988.49万元，同比下降108.18%；经营活动净现金流为1.03亿元，同比增长280.91%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为4.2亿元，同比大幅下降49.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.85亿 | 8.36亿 | 4.22亿 |
| 营业收入增速 | 56.17% | 6.47% | -49.53% |
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为336.05%，-15.17%，-108.18%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2.87亿 | 2.43亿 | -1988.49万 |
| 归母净利润增速 | 336.05% | -15.17% | -108.18% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为340.98%，-16.07%，-111.75%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 2.76亿 | 2.32亿 | -2725.54万 |
| 扣非归母利润增速 | 340.98% | -16.07% | -111.75% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-362.6万元，-600万元，-0.2亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -362.55万 | -600.01万 | -1656.94万 |
• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.2亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2.87亿 | 2.43亿 | -1988.49万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-49.53%，营业成本同比变动-15.97%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.85亿 | 8.36亿 | 4.22亿 |
| 营业成本（元） | 3.13亿 | 3.52亿 | 2.96亿 |
| 营业收入增速 | 56.17% | 6.47% | -49.53% |
| 营业成本增速 | 0.33% | 12.45% | -15.97% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-49.53%，销售费用同比变动31.79%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.85亿 | 8.36亿 | 4.22亿 |
| 销售费用（元） | 896.45万 | 982.89万 | 1295.31万 |
| 营业收入增速 | 56.17% | 6.47% | -49.53% |
| 销售费用增速 | 30.63% | 9.64% | 31.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为5.36%、18.15%、18.64%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4204.23万 | 1.52亿 | 7858.82万 |
| 营业收入（元） | 7.85亿 | 8.36亿 | 4.22亿 |
| 应收账款/营业收入 | 5.36% | 18.15% | 18.64% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降49.53%，经营活动净现金流同比增长280.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.85亿 | 8.36亿 | 4.22亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.69亿 | 2695.34万 | 1.03亿 |
| 营业收入增速 | 56.17% | 6.47% | -49.53% |
| 经营活动净现金流增速 | 361.99% | -89.98% | 280.91% |
• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.94、0.11、-5.16，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 2.69亿 | 2695.34万 | 1.03亿 |
| 净利润（元） | 2.87亿 | 2.43亿 | -1988.49万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 0.94 | 0.11 | -5.16 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.87%，同比下降48.39%；净利率为-4.72%，同比下降116.21%；净资产收益率（加权）为-1.26%，同比下降107.71%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为60.11%、57.88%、29.87%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 60.11% | 57.88% | 29.87% |
| 销售毛利率增速 | 58.55% | -3.72% | -48.4% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为36.51%，29.09%，-4.72%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 36.51% | 29.09% | -4.72% |
| 销售净利率增速 | 179.22% | -20.33% | -116.21% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.23%，16.35%，-1.26%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 23.23% | 16.35% | -1.26% |
| 净资产收益率增速 | 117.1% | -29.62% | -107.71% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为11.7%，同比下降8.72%；流动比率为4.1，速动比率为3.01；总债务为3534.42万元，其中短期债务为3534.42万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.31%，营业成本同比增长-15.97%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | -14.67% | -33.93% | 5.31% |
| 营业成本增速 | 0.33% | 12.45% | -15.97% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为14.2万元，较期初变动率为201.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 4.7万 |
| 本期其他应收款（元） | 14.17万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.66，同比下降57.54%；存货周转率为1.54，同比下降2.31%；总资产周转率为0.23，同比下降48.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为15.78，8.63，3.66，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 15.78 | 8.63 | 3.66 |
| 应收账款周转率增速 | 48.8% | -45.34% | -57.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.48，0.45，0.23，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.48 | 0.45 | 0.23 |
| 总资产周转率增速 | 12.9% | -6.4% | -48.34% |
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为400.2万元，较期初增长48.07%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 270.29万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 400.22万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长31.79%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 896.45万 | 982.89万 | 1295.31万 |
| 销售费用增速 | 30.63% | 9.64% | 31.79% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.14%、1.18%、3.07%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 896.45万 | 982.89万 | 1295.31万 |
| 营业收入（元） | 7.85亿 | 8.36亿 | 4.22亿 |
| 销售费用/营业收入 | 1.14% | 1.18% | 3.07% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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