新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，翰宇药业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.9亿元，同比增长36.82%；归母净利润为-1.74亿元，同比增长66.21%；扣非归母净利润为-2.4亿元，同比增长59.44%；基本每股收益-0.2元/股。
公司自2011年3月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.17亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对翰宇药业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.9亿元，同比增长36.82%；净利润为-1.8亿元，同比增长65.06%；经营活动净现金流为1.65亿元，同比增长4757.21%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-3.7亿元、-5.2亿元、-1.8亿元，同比变动分别为-1410.14%、-38.36%、65.06%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -3.73亿 | -5.15亿 | -1.8亿 |
| 净利润增速 | -1410.14% | -38.36% | 65.06% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动36.82%，营业成本同比变动15.8%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.04亿 | 4.31亿 | 5.9亿 |
| 营业成本（元） | 1.6亿 | 2.19亿 | 2.53亿 |
| 营业收入增速 | -4.3% | -38.75% | 36.82% |
| 营业成本增速 | -22.42% | 37% | 15.8% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动36.82%，销售费用同比变动-50.76%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.04亿 | 4.31亿 | 5.9亿 |
| 销售费用（元） | 3.76亿 | 2.43亿 | 1.19亿 |
| 营业收入增速 | -4.3% | -38.75% | 36.82% |
| 销售费用增速 | -14.34% | -35.43% | -50.76% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动36.82%，税金及附加同比变动-13.81%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 7.04亿 | 4.31亿 | 5.9亿 |
| 营业收入增速 | -4.3% | -38.75% | 36.82% |
| 税金及附加增速 | -1.08% | -23.76% | -13.81% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长370.06%，营业收入同比增长36.82%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | -4.3% | -38.75% | 36.82% |
| 应收票据较期初增速 | -20.31% | -83.83% | 370.06% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长56.38%，营业成本同比增长15.8%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 20.89% | -19.67% | 56.38% |
| 营业成本增速 | -22.42% | 37% | 15.8% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长56.38%，营业收入同比增长36.82%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | 20.89% | -19.67% | 56.38% |
| 营业收入增速 | -4.3% | -38.75% | 36.82% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为57.09%，同比增长15.79%；净利率为-30.51%，同比增长74.46%；净资产收益率（加权）为-26.02%，同比增长48.62%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为77.34%、49.31%、57.09%，同比变动分别为7.35%、-36.25%、15.79%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 77.34% | 49.31% | 57.09% |
| 销售毛利率增速 | 7.35% | -36.25% | 15.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-26.02%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -25.78% | -50.64% | -26.02% |
| 净资产收益率增速 | -1464.02% | -96.43% | 48.62% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-6.76%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -11.51% | -17.61% | -6.76% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为80.15%，同比增长5.32%；流动比率为0.33，速动比率为0.16；总债务为17.94亿元，其中短期债务为9.33亿元，短期债务占总债务比为52.01%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为64.09%，76.1%，80.15%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 64.09% | 76.1% | 80.15% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.71，0.48，0.33，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 0.71 | 0.48 | 0.33 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.24 | 0.24 | 0.07 |
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.09、0.07、0.07，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.09 | 0.07 | 0.07 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为138.62%、256.53%、300.55%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 17.98亿 | 20.09亿 | 17.94亿 |
| 净资产（元） | 12.97亿 | 7.83亿 | 5.97亿 |
| 总债务/净资产 | 138.62% | 256.53% | 300.55% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.96，同比增长160.5%；存货周转率为1.29，同比增长1.39%；总资产周转率为0.19，同比增长49.94%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长130.26%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 1071.78万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 2467.9万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.9亿元，较期初增长31.87%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2.22亿 |
| 本期无形资产（元） | 2.93亿 |
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