天坛生物2025年一季度财报解读：经营现金流锐减229%，净利润下滑23%

2025年第一季度，北京天坛生物制品股份有限公司（以下简称“天坛生物”）交出了一份喜忧参半的成绩单。营收虽有增长，但净利润下滑明显，经营活动现金流量净额更是出现大幅下降。这些数据背后，反映了公司怎样的经营状况？又给投资者带来哪些信号？本文将深入解读天坛生物2025年第一季度财报。

一季度，天坛生物营业收入为13.18亿元，较上年同期的12.22亿元增长7.84%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品或服务的市场需求有所提升。

归属于上市公司股东的净利润为2.44亿元，而上年同期为3.17亿元，同比减少22.90%。净利润的下滑，意味着公司盈利能力有所减弱，可能受到成本上升、市场竞争加剧等多种因素影响。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.39亿元，上年同期为3.13亿元，同比下降23.71%。扣非净利润更能反映公司核心业务的盈利能力，此次下滑显示公司主营业务面临盈利压力。

基本每股收益为0.12元/股，上年同期为0.16元/股，下降22.90%。这直接影响了股东的收益水平，反映出公司在盈利分配上对股东回报的减少。

扣非每股收益同样呈现下滑态势，进一步表明公司核心业务对每股收益的贡献在减弱。

应收账款为5.86亿元，较上年同期的2.03亿元大幅增长188.77%。这可能是由于公司销售信用政策的调整，使得赊销增加，但同时也加大了回款风险，若应收账款不能及时收回，可能导致资金周转困难。

应收票据为11.15亿元，较上年同期的9.10亿元增长22.51%。应收票据的增加，在一定程度上反映了公司业务量的上升，但也需关注票据到期时的兑付风险。

加权平均净资产收益率为2.17%，上年同期为3.17%，减少1.00个百分点。这表明公司运用自有资本获取利润的能力下降，资产运营效率有所降低。

存货为39.90亿元，较上年同期的38.69亿元增长3.13%。虽然增幅较小，但仍需关注公司库存管理情况，避免因存货积压导致成本增加或产品过时等问题。

销售费用为0.34亿元，较上年同期的0.56亿元下降38.15%。销售费用的大幅下降，可能会对公司市场推广和产品销售产生一定影响，长期来看，可能不利于公司市场份额的扩大。

管理费用为1.18亿元，较上年同期的1.08亿元增长9.34%。管理费用的增加，需要公司关注成本控制，确保费用增长与公司业务发展相匹配，避免管理成本过高影响利润。

财务费用为 -146.38万元，上年同期为 -1443.42万元，增长90.97%。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但增长幅度较大，反映出公司资金成本可能有所上升。

研发费用为0.30亿元，较上年同期的0.24亿元增长23.89%。研发费用的增加，显示公司注重创新投入，有利于提升公司产品竞争力和长期发展潜力。

经营活动产生的现金流量净额为 -3.02亿元，上年同期为4.69亿元，减少164.34%。主要原因是公司执行新销售信用政策，销售商品收到的现金减少，且支付的各项税费增加。这使得公司面临较大的资金压力，对公司日常运营和发展可能产生不利影响。

投资活动产生的现金流量净额为 -14.44亿元，上年同期为 -78.32亿元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产。公司的投资策略需持续关注，确保投资项目能够带来预期收益。

筹资活动产生的现金流量净额为3.47亿元，主要是取得借款收到的现金。这表明公司在筹资方面较为成功，为公司运营和发展提供了资金保障。

综合来看，天坛生物2025年第一季度营收虽有增长，但净利润下滑、经营现金流锐减等问题值得关注。投资者需密切关注公司后续经营策略调整，以及各项财务指标的变化，谨慎做出投资决策。

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