好利来（中国）电子科技股份有限公司（以下简称“好利科技”）近日发布2024年年度报告，报告期内公司多项财务指标出现显著变化。其中，营业收入较去年同期增加39.73%，财务费用同比减少304.67%，这些数据的变动反映了公司在经营与财务管理上的诸多情况，值得投资者深入分析。
营收稳健增长，市场拓展成效显著
营收实现近四成增长
报告显示，好利科技2024年实现营业总收入376,319,269.35元，比去年同期的269,316,056.41元增加了39.73%。这一增长幅度表明公司在市场拓展方面取得了显著成效。从业务板块来看，电路保护元器件业务收入为360,901,279.79元，占营业收入比重达95.90%，同比增长46.19%，成为推动营收增长的主要动力。其中，电力熔断器及配件收入234,348,741.27元，同比增长79.04%，在新能源领域需求快速增长的背景下，公司聚焦该赛道，积极拓展客户，使得电力产品市场份额进一步扩大。
净利润翻倍增长
归属于上市公司股东的净利润为36,702,771.44元，比去年同期的18,136,952.40元增加了102.36%。净利润的大幅增长一方面得益于营收的增加，另一方面公司在成本控制和运营效率提升上也取得了一定成果。公司通过优化产品结构、提升生产自动化水平等措施，在满足市场需求的同时，有效控制了成本。例如，在生产方面持续加大自动化设备投入，引进和改良生产流水线，形成了更加高效节能的生产工艺，提升了产品竞争力与利润空间。
扣非净利润增长显著
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为34,555,836.69元，与去年同期调整后的1,988,359.56元相比，增长了1637.91%。这表明公司核心业务的盈利能力得到了极大提升，主营业务的市场竞争力增强，可持续发展能力进一步稳固。公司在深耕主业的过程中，不断扩充和优化产品线，加大技术深造和迭代升级，充分拓展销售渠道，使得主营业务在市场中占据了更有利的地位。
费用有增有减，关注销售费用大幅攀升
销售费用增长超五成
2024年销售费用为13,942,429.54元，较去年同期的9,267,296.30元增长了50.45%。公司表示主要系报告期内职工薪酬及业务推广费增加所致。随着公司业务的拓展，尤其是在新能源领域的积极布局，为了进一步扩大市场份额，提升品牌知名度，公司加大了市场推广力度，增加了相关的人力与费用投入。然而，销售费用的大幅增长可能会对公司的利润空间产生一定的挤压，需要关注后续销售费用投入的产出效果，是否能持续推动营收的增长。
管理费用平稳增长
管理费用为45,757,005.50元，比去年同期的39,997,637.72元增长了14.40%。公司称无重大变动，这表明公司在管理运营方面保持着相对稳定的状态。在公司业务规模扩张的情况下，管理费用的平稳增长说明公司在管理效率上可能维持在一定水平，没有因规模扩大而导致管理成本的大幅上升。但仍需持续关注管理费用的构成，确保各项费用支出的合理性与必要性。
财务费用大幅减少
财务费用为 -1,698,185.31元，去年同期为829,702.46元，同比减少304.67%。主要原因是报告期内银行贷款减少及利息收入增加。银行贷款的减少表明公司的债务负担有所减轻，财务风险降低；而利息收入的增加则反映了公司在资金管理上更加合理，有效利用了闲置资金获取收益。这一变化对公司的利润产生了积极影响，提升了公司的整体盈利能力。
研发费用稳步增加
研发费用为21,627,575.64元，较去年的19,481,109.68元增长了11.02%。公司持续投入研发，致力于提升产品竞争力，拓展至更多电路安全领域。在光伏、储能、新能源汽车等领域，公司开展了多项研发项目，如光伏用熔断器研发、储能用熔断器研发等，2024年度已开发出满足市场需求并取得安全认证的系列产品。研发投入的增加有助于公司保持技术领先地位，为未来的业务增长奠定基础，但也需要关注研发成果的转化效率，确保研发投入能够带来相应的经济效益。
现金流状况不一，经营活动现金流量净额仍为负
经营活动现金流量净额虽改善仍为负
经营活动产生的现金流量净额为 -2,200,437.23元，去年同期为 -10,637,891.41元，同比增加79.32%。主要系报告期内公司收回贸易应收款项所致。尽管较去年有明显改善，但净额仍为负数，这可能暗示公司在经营过程中的现金回笼能力还有待加强。经营活动现金流量净额持续为负可能会影响公司的资金流动性，对公司的日常运营和发展规划带来一定挑战，需要关注公司后续的应收账款管理策略以及销售回款情况，以改善经营活动现金流状况。
投资活动现金流量净额减少
投资活动产生的现金流量净额为23,481,647.16元，去年同期为40,428,304.21元，同比减少41.92%。主要原因是报告期内公司购买理财产品增加。公司增加理财产品投资，表明公司在资金运用上更加注重资产的增值，但也可能反映出公司在主营业务之外的投资决策上较为保守，或者尚未找到更具吸引力的长期投资项目。需要关注公司投资策略的合理性以及理财产品的风险状况，确保投资活动能够为公司带来稳定的收益。
筹资活动现金流量净额增加
筹资活动产生的现金流量净额为 -13,288,488.20元，去年同期为 -26,828,514.37元，同比增加50.47%。主要系报告期内公司偿还银行贷款减少。这显示公司在资金筹集与偿还安排上进行了调整，减少贷款偿还可能是为了保留更多资金用于公司的运营和发展。然而，也需要关注公司的债务结构和偿债能力，确保公司在未来能够按时履行债务义务，避免潜在的财务风险。
风险与报酬并存，关注市场与原材料价格波动
市场增速不及预期风险
新能源行业迅猛发展对成本控制提出更高要求，同时房地产行业触底反弹力度及相关政策对家电市场等关联行业的提振效应存在不确定性。好利科技作为上游器件和解决方案提供商，可能面临业务周期中的稳健增长态势，进而制约业务收入迅速增长。公司应对措施为坚持降本增效，发展自动化产线，通过上游材料端先进工艺降低成本；坚持产品和技术创新，拓宽市场，为存量客户提供更多产品支持和服务。投资者需关注公司在市场变化中的应对效果，以及市场增速不及预期对公司业绩的具体影响。
原材料价格波动风险
公司主要原材料为铜帽、焊锡、银带等，其价格受国际金属市场价格波动影响，径向引线式熔断器的盖及座原材料为工程塑料，受国际原油价格波动影响。原材料价格波动增加生产经营难度，可能导致产品销售成本、毛利率波动。若原材料价格持续上涨，公司不能及时消化成本上升压力，将对盈利能力带来不利影响。公司采取利用金融工具套期保值、深化与科研机构合作研发新型原材料等措施应对。投资者需关注原材料价格走势以及公司应对措施的有效性，以评估对公司利润的潜在影响。
管理层薪酬增长，关注激励与业绩关联
董事长薪酬情况
董事长陈修在报告期内从公司获得的税前报酬总额为218.91万元。董事长作为公司的核心领导人物，其薪酬水平与公司的经营业绩和发展战略密切相关。2024年公司营收和净利润均实现大幅增长，董事长薪酬的相应增长可能是对其领导公司取得良好业绩的一种激励。但也需关注薪酬增长幅度是否与公司业绩增长相匹配，以及是否能持续激励董事长带领公司实现更长远的发展目标。
总经理薪酬情况
总经理陈修（同时担任董事长）从公司获得的税前报酬总额同样为218.91万元。总经理全面负责公司的日常运营管理，其薪酬与公司业绩挂钩。在公司业绩增长的背景下，薪酬增长具有一定合理性。然而，投资者也应关注总经理在公司运营管理中的具体表现，以及薪酬激励是否能促使其进一步提升公司的运营效率和市场竞争力。
副总经理薪酬情况
副总经理赵斌报告期内从公司获得的税前报酬总额为182.73万元。副总经理在公司的业务拓展、管理协调等方面发挥着重要作用，薪酬的确定通常与个人职责履行和公司整体业绩相关。结合公司2024年的发展情况，副总经理薪酬增长可能是对其工作成果的认可，但仍需关注其薪酬与所承担责任及贡献的匹配度。
财务总监薪酬情况
财务总监张东杰报告期内从公司获得的税前报酬总额为156.59万元。财务总监负责公司财务管理、资金运作等关键工作，其薪酬水平与公司财务状况和财务管理成效相关。在公司财务费用大幅减少、资金管理取得一定成果的情况下，财务总监薪酬的合理性需综合考虑其在财务管理、风险控制等方面的具体贡献。
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