富祥药业2024年报解读：营收净利双下滑，多项费用调整引关注

江西富祥药业股份有限公司（以下简称“富祥药业”）于2025年发布了2024年度报告，报告期内，公司面临诸多挑战，多项财务指标出现较大变动。其中，经营活动产生的现金流量净额增长389.73%，而归属于上市公司股东的净利润下滑35.51%，这两项数据变化显著，凸显了公司在经营与盈利方面的复杂态势。以下将对富祥药业2024年年报进行详细解读。

营收下滑，市场竞争压力凸显

2024年，富祥药业营业收入为1,177,846,602.65元，相较于2023年的1,609,669,988.35元，下降了26.83%。从业务板块来看，医药制造业务实现销售收入918,009,227.95元，占比77.94%，但同比下降30.52%，主要因市场竞争激烈，4 - AA等产品价格低位运行，且部分原材料价格高企。锂电池电解液添加剂业务收入252,645,357.43元，占比21.45%，同比下滑8.16%，尽管出货量创新高，但行业处于底部区间，产品价格下滑。

净利润亏损扩大，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为 - 272,100,550.53元，较2023年的 - 200,800,049.29元，亏损进一步扩大，降幅达35.51%。扣除非经常性损益后的净利润为 - 304,529,910.90元，同比下降54.12%。亏损扩大主要源于医药业务营收下滑、产品价格低位、原材料成本高，以及新能源业务效益不及预期，还有新业务固定资产折旧成本增加和资产减值计提等因素。

基本每股收益与扣非每股收益下降

基本每股收益为 - 0.51元/股，较2023年的 - 0.37元/股，下降37.84%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为 - 0.57元/股，同样呈下降趋势。这与公司净利润亏损扩大直接相关，反映了公司盈利能力的减弱对股东收益的负面影响。

销售费用大幅下降

2024年销售费用为16,785,580.50元，相比2023年的35,339,962.94元，减少了52.50%。主要原因是子公司销售模式改变，市场推广费减少。这一变化可能对公司产品市场推广和销售增长产生一定影响，需关注后续销售业绩变化。

管理费用有所降低

管理费用为138,804,275.26元，较2023年的160,316,255.15元，下降13.42%。公司在管理方面可能采取了优化措施，以降低管理成本，但需持续关注管理效率是否受影响。

财务费用略有上升

财务费用为26,531,944.92元，比2023年的25,884,221.41元，增长2.50%。主要是利息费用和汇兑损益等因素影响，公司需关注资金成本和汇率波动，优化财务结构。

研发费用下降

研发费用为74,659,178.56元，相较于2023年的97,453,168.04元，减少23.39%。虽然研发投入减少，但公司仍有多个研发项目推进，如西他沙星、盐酸帕罗西汀等原料药注册申请等，需关注研发进展对公司未来竞争力的影响。

研发投入规模与方向

2024年研发投入金额为74,659,178.56元，占营业收入的6.34%。公司在医药和新能源领域持续布局，推进多个原料药注册申请及产业链延伸项目，旨在丰富产品线、提升核心竞争力。

研发人员变动

研发人员数量从2023年的333人减少至2024年的277人，减少16.82%，占比从16.96%降至15.61%。其中本科及以下学历人员减少明显，硕士及以上学历人员略有增加。研发人员结构变化可能对研发创新能力产生影响，需关注公司后续人才战略。

经营活动现金流显著改善

经营活动产生的现金流量净额为187,639,943.52元，较2023年的 - 64,762,947.28元，增长389.73%。主要得益于收到的税费返还增加以及期间费用减少，表明公司经营活动现金回笼能力增强，经营状况有所改善。

投资活动现金流流出减少

投资活动现金流出小计为171,748,902.45元，较2023年的403,925,119.34元，下降57.48%，投资活动产生的现金流量净额为 - 139,610,488.15元，同比增加60.62%，主要因购建固定资产及投资支付的现金减少，反映公司投资策略有所调整，更加谨慎。

筹资活动现金流净额下降

筹资活动现金流入小计为644,500,000.00元，较2023年的956,443,750.67元，下降32.61%；筹资活动现金流出小计为732,281,097.56元，较2023年的806,679,051.20元，下降9.22%；筹资活动产生的现金流量净额为 - 87,781,097.56元，同比下降158.61%，主要因本期新增借款较上年同期减少，公司筹资规模收缩，需关注后续资金需求及融资能力。

市场竞争风险

医药制造业方面，若公司不能顺利实现产品向下游延伸或丰富产品线，未来市场成长空间和竞争将对经营产生不利影响。锂电池电解液添加剂领域，行业产能快速增长，竞争激烈，公司需不断创新并调整产品结构。

环保风险

公司所属行业化学污染物较多，随着环保标准提高，排污治理成本可能增加，且存在因操作失误导致环保事故的风险。

汇率风险

公司外销以美元标价，人民币升值将对公司产生不利影响。

研发风险

药品研发周期长、回报慢，期间可能因市场、行业变化达不到预期效益，对公司科技研发能力要求较高。

原材料价格波动风险

公司原材料成本占比较大，主要原料价格波动将影响生产经营。

投资项目风险

公司投资项目可能因市场环境、产业政策等变化，无法按计划完成或达到预期收益。

董事长包建华报告期内从公司获得的税前报酬总额为125.25万元，总经理由包建华兼任。副总经理刘英、张祥明、戴贞亮、魏海鹏、陈应惠，财务总监杨光，副总经理兼董事会秘书彭云等也分别获得相应报酬。管理层报酬决策程序规范，结合公司业绩和岗位制定报酬标准。

总体来看，富祥药业2024年虽在经营活动现金流方面有显著改善，但营收和净利润下滑、研发费用调整等情况仍值得关注。公司需应对市场竞争、环保、汇率等风险，优化业务布局和管理策略，提升盈利能力和综合竞争力。投资者应密切关注公司后续发展动态及战略实施效果。

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