深振业A财报解读：营收大增115.79%，净亏损扩大至15.68亿元

2025年4月，深圳市振业（集团）股份有限公司（以下简称“深振业A”）发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入大幅增长115.79%，但归属于上市公司股东的净利润却亏损15.68亿元，较上一年亏损幅度扩大95.40%。这一增一减之间，深振业A究竟经历了什么？对投资者又释放出哪些信号？本文将深入解读。

2024年，深振业A实现营业收入60.65亿元，较上年的28.11亿元增长115.79%。公司表示，这主要得益于结转规模增多。从业务板块来看，房产销售作为核心业务，实现收入59.01亿元，同比增长122.80%，占营业收入的97.30%，是推动营收增长的主要动力。

尽管营收大幅增长，但公司的盈利能力却不容乐观。归属于上市公司股东的净利润为 -15.68亿元，上年同期为 -8.03亿元，亏损幅度进一步扩大。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -15.70亿元，上年同期为 -8.05亿元，同样呈现亏损扩大的趋势。基本每股收益为 -1.1618元/股，较上年的 -0.5946元/股，降幅达95.39%。扣非每股收益为 -1.1628元/股，也处于亏损状态。

公司解释，亏损扩大主要源于房地产业务毛利率同比大幅下降，以及报告期末部分房地产开发项目存在减值迹象，基于审慎原则计提了相应存货跌价准备。

2024年，深振业A的费用情况呈现出不同态势。销售费用为1.88亿元，较上年的9237.28万元增长103.55%，主要原因是本年结转规模增多，销售佣金随结转摊销所致。管理费用为1.90亿元，较上年的1.70亿元增长11.61%。财务费用为1.41亿元，较上年的1.90亿元减少25.56%。

销售费用的大幅增长，反映出公司在市场推广和销售环节的投入加大，但从结果来看，并未有效转化为利润增长，这或许需要公司反思销售策略的有效性。管理费用的稳步增长，可能与公司运营规模扩大、人员成本上升等因素有关。而财务费用的减少，得益于公司优化融资结构，通过置换债务、提前还款等举措节约了融资成本。

在现金流方面，深振业A的表现也值得关注。经营活动产生的现金流量净额为11.15亿元，较上年的7276.32万元大幅增长1432.32%，主要原因是上年同期支付地价，而本年度该支出减少。这表明公司在经营活动中的现金回笼情况良好，运营效率有所提升。

然而，投资活动产生的现金流量净额为 -1.10亿元，较上年的1.86亿元减少158.99%，主要是收回投资收到的现金减少。筹资活动产生的现金流量净额为 -19.00亿元，较上年的 -11.69亿元，净流出进一步扩大，主要系借款及发行债券现金流入减少，以及偿还债务支付的现金减少幅度相对较小所致。这显示公司在投资和筹资方面面临一定挑战，需要合理规划资金运作，确保资金链的稳定。

在研发方面，报告未明确提及研发投入及研发人员情况，这对于一家房地产企业来说，可能在产品创新和竞争力提升上存在潜在风险。

在风险方面，深振业A面临市场和资金双重风险。市场风险上，尽管一线城市核心区域房价企稳回升，但其他城市仍处于深度调整阶段，房地产行业销售业绩整体下滑，政策释放和落地还需时间，公司经营压力较大。资金风险上，房地产行业资金需求量大、利润结转周期长，市场信心修复缓慢、楼市销售持续承压，导致房企回款速度缓慢，偿债高峰来临时，将对公司资金流动性与可持续发展能力形成挑战。

从董事、监事、高级管理人员报酬情况来看，董事长宋扬从公司获得的税前报酬总额为64.61万元，总裁李伟为80.81万元。整体薪酬水平相对稳定，但在公司业绩亏损扩大的情况下，管理层薪酬与业绩的关联性值得投资者进一步考量。

综合来看，深振业A在2024年虽营业收入实现大幅增长，但净利润亏损扩大、费用控制与现金流管理面临挑战，且研发投入不明，市场和资金风险犹存。对于投资者而言，需密切关注公司在后续经营中能否有效改善盈利状况、优化费用和现金流管理，以及如何应对行业风险。

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