江西富祥药业股份有限公司于2025年发布第一季度财报，数据显示公司多项财务指标发生显著变化。其中，营业收入同比下降31.35%，投资活动产生的现金流量净额同比下降208.22%，这些变化值得投资者密切关注。
营收下滑，市场竞争压力凸显
营业收入同比下降31.35%
本季度富祥药业营业收入为233,698,855.18元，上年同期为340,430,593.83元，同比下降31.35%。公司表示，主要原因是报告期内市场竞争影响，部分产品销量下降，售价也随之降低。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 233,698,855.18 | 340,430,593.83 | -31.35% |
净利润增长，非经常性损益影响大
净利润增长52.46%，扣非净利润下降125.95%
归属于上市公司股东的净利润为2,238,811.99元，较上年同期1,468,451.11元增长52.46%；然而，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -22,599,640.05元，上年同期为 -10,002,144.60元，降幅达125.95%。这表明公司净利润增长主要依赖非经常性损益，如政府补助等。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 2,238,811.99 | 1,468,451.11 | 52.46% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -22,599,640.05 | -10,002,144.60 | -125.95% |
收益微增，关注盈利持续性
基本每股收益和扣非每股收益变化
基本每股收益为0.004元/股，较上年同期0.003元/股增长33.33%；但由于扣非净利润大幅下降，扣非每股收益同样面临较大压力，侧面反映公司核心业务盈利能力有待提升。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.004 | 0.003 | 33.33% |
账款与票据变动，警惕回款风险
应收账款和应收票据规模及变化
应收账款期末余额为234,850,281.48元，较期初261,238,271.67元有所下降；应收票据期末余额为34,940,540.14元，较期初42,783,498.32元下降。虽然应收账款减少可能意味着回款情况改善，但仍需关注款项回收的持续性，防止坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 应收账款 | 234,850,281.48 | 261,238,271.67 |
| 应收票据 | 34,940,540.14 | 42,783,498.32 |
存货上升，或存积压风险
存货规模增长
存货期末余额为444,529,748.42元，期初为421,053,194.07元，有所增长。存货增加可能是为应对市场需求提前储备，也可能存在产品积压风险，需结合市场销售情况进一步观察。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） |
|---|---|---|
| 存货 | 444,529,748.42 | 421,053,194.07 |
费用有波动，关注成本控制
各项费用情况
销售费用为2,232,179.63元，较上年同期2,355,625.15元略有下降；管理费用为25,621,508.77元，上年同期为29,328,497.65元，有所降低；财务费用9,335,319.03元，较上年同期6,728,185.01元增长38.75%，主要是利息收入和汇兑收益减少所致；研发费用报告未提及具体数据。公司在成本费用控制上有一定成效，但财务费用增长需关注，避免对利润产生不利影响。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 2,232,179.63 | 2,355,625.15 | -5.24% |
| 管理费用 | 25,621,508.77 | 29,328,497.65 | -12.64% |
| 财务费用 | 9,335,319.03 | 6,728,185.01 | 38.75% |
现金流波动，关注资金健康
三大活动现金流量净额分析
经营活动产生的现金流量净额为36,649,453.97元，较上年同期72,636,084.28元下降49.54%，主要因为收到的增值税留抵退税减少；投资活动产生的现金流量净额为 -127,367,314.51元，上年同期为 -41,323,477.94元，降幅达208.22%，是由于购建固定资产和无形资产支付的现金增加；筹资活动产生的现金流量净额为90,709,294.03元，上年同期为 -57,570,807.00元，增长257.56%，得益于借款增加以及少数股东投资增加。公司需平衡投资与筹资活动，确保资金链健康稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 增减（%） |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 36,649,453.97 | 72,636,084.28 | -49.54% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -127,367,314.51 | -41,323,477.94 | -208.22% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | 90,709,294.03 | -57,570,807.00 | 257.56% |
综合来看，富祥药业在2025年第一季度面临市场竞争带来的营收下滑压力，虽净利润增长但依赖非经常性损益，且投资活动现金流出大幅增加。投资者需密切关注公司后续市场策略调整及成本控制效果，以评估其未来盈利能力和财务健康状况。
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