中汽研汽车试验场股份有限公司（简称“中汽股份”）近日发布2024年年报，各项财务数据揭示了公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司营业收入实现增长，净利润保持稳定，但在费用控制和现金流管理方面呈现出显著变化，值得投资者关注。
营业收入稳健增长12.16%
2024年，中汽股份营业收入为400,105,728.59元，较上年的356,731,261.32元增长了12.16%。这一增长得益于公司积极开拓市场，尤其是在商用车试验、智能网联试验场业务方面取得突破，与部分客户签订业务合同，为新场地产能释放奠定基础。同时，公司通过创新营销模式，与多家重点客户开展合作，推动业务稳中有升。
净利润微增1.03%，盈利能力稳定
归属于上市公司股东的净利润为166,653,536.84元，较去年的164,961,149.65元增长1.03%。公司在市场竞争中保持了相对稳定的盈利能力，这得益于其在汽车试验场领域的专业优势和市场地位，以及有效的成本控制和业务拓展策略。
扣非净利润增长4.67%，核心业务表现良好
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为149,108,581.99元，较上一年度的142,449,524.27元增长4.67%。这表明公司核心业务的盈利能力得到进一步提升，主营业务的市场竞争力和稳定性较强。
基本每股收益与扣非每股收益均有增长
基本每股收益为0.13元/股，较上年的0.12元/股增长8.33%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润增长趋势来看，也应呈现增长态势。这反映出公司盈利能力的增强，为股东创造了更多价值。
费用分析：销售费用大增，管理费用上升，财务费用改善
- 销售费用：2024年销售费用为6,549,567.84元，较2023年的4,501,519.00元大幅增长45.50%，主要原因是销售部门人工成本等增加。这可能是公司为拓展市场、加强销售团队建设所做出的投入，但如此大幅度的增长需要关注其投入产出比，以确保销售费用的增加能有效带动业务增长。
- 管理费用：管理费用为77,732,933.33元，比2023年的64,079,830.15元增长21.31%，主要系本期折旧摊销费用、物业及劳务费的增加。公司需进一步审视管理费用的增长是否合理，优化内部管理流程，控制费用支出。
- 财务费用：财务费用为 -2,157,994.38元，相比2023年的 -2,790,603.82元，增长22.67%，主要系报告期内银行存款活期及通知存款利息的减少。尽管财务费用仍为负数，显示公司利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能对公司的资金收益产生一定影响。
研发费用稳定，研发人员结构优化
研发费用为13,974,314.84元，较2023年的13,897,866.34元增长0.55%，保持相对稳定。公司持续投入研发，有助于提升技术创新能力，巩固市场竞争力。从研发人员情况来看，研发人员数量从2023年的25人增加到2024年的31人，增长24.00%，占比从24.27%提升至29.52%。其中硕士及以上人员从9人增加到17人，增长88.89%，研发人员结构进一步优化，为公司的技术创新提供了有力的人才支持。
现金流：经营活动稳定，投资与筹资活动有变化
- 经营活动产生的现金流量净额：为242,628,424.09元，较上年的224,787,764.80元增长7.94%，表明公司经营活动现金流入稳定，业务运营状况良好，具有较强的现金创造能力。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -57,886,177.58元，较上年的 -160,401,357.68元增长63.91%，主要系报告期内购买的理财产品较同期减少所致。这显示公司在投资策略上有所调整，减少了理财产品投资，可能是为了应对市场变化或满足其他资金需求。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -134,580,840.60元，较上年的 -72,193,600.00元下降86.42%，主要系报告期内分配利润较上年同期增加所致。公司在利润分配上的调整，可能影响到公司的资金储备和未来发展规划，投资者需关注公司后续的资金安排和战略布局。
可能面对的风险：行业变革与竞争挑战并存
中汽股份面临着智能网联新需求带来的挑战，如新能源及智能网联汽车技术发展迅速，对试验场设施设备和技术要求提高，现有场地设施更新升级压力大；行业竞争格局变化，部分头部车企自建或合建试验场，地方政府投建试验场并引入第三方检测机构合作，以及仿真测试技术发展对室外试验场需求的替代等，都可能对公司业务产生影响。公司需加快新能力建设，加强市场开拓，紧跟技术发展趋势，以应对这些风险。
管理层报酬：部分高管薪酬有变动
董事长张嘉禾从公司获得的税前报酬总额为0元，通过公司关联方获取报酬。总经理欧阳涛（任期至2025年3月3日）从公司获得的税前报酬总额为104.97万元。副总经理张子鹏（2025年3月25日起任总经理）2024年从公司获得的税前报酬总额为82.16万元，刘楠楠为56.37万元，胡宏俊为80.64万元。公司管理层报酬的确定与公司经营情况及个人考核情况相关，投资者可关注管理层报酬与公司业绩的关联性，评估管理层激励机制的有效性。
总体而言，中汽股份在2024年营业收入和净利润实现增长，但销售费用大幅增加、筹资现金流净额下滑等情况需引起关注。同时，公司面临行业变革和竞争的挑战，未来需在技术创新、市场拓展和成本控制等方面持续发力，以保持良好的发展态势。投资者应密切关注公司应对风险的策略和措施，以及各项财务指标的变化。
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